个位数大家好欢迎继续做客老吉的读书圈之前那，们讲过了很多关于周期的书包括激进型资产配置指南逃不开的经济周期以及霍华德马克。
【预测2020以后！资本市场大繁荣的周期天王！到底说了什么？《涛动周期论》】这是二季度鸡的屁百分之三点啊半年总体数据仍然是衰退百分之一点六的另外还有很多细节上的数据其实哪都并不太乐观。这是二季度鸡的屁百分之三点啊半年总体数据仍然是衰退百分之一点六的另外还有很多细节上的数据其实哪都并不太乐观。首先这个复苏并不平衡，而且是两极分化的复苏比如地产销售和投资全线，回暖基本回到了以前的水平六月份全。首先这个复苏并不平衡，而且是两极分化的复苏比如地产销售和投资全线，回暖基本回到了以前的水平六月份全。

时所写的新书周期但大家觉得还是不过也希望老齐呢给大家讲讲已故的周期天王周金涛先生的书偷动周期理论。时所写的新书周期但大家觉得还是不过也希望老齐呢给大家讲讲已故的周期天王周金涛先生的书偷动周期理论。认为这本书十分的玄妙我们今天就来看看这本书里讲什么这本书呢主要是根据周金涛先生生前的一些演讲和报告。认为这本书十分的玄妙我们今天就来看看这本书里讲什么这本书呢主要是根据周金涛先生生前的一些演讲和报告。
【预测2020以后！资本市场大繁荣的周期天王！到底说了什么？《涛动周期论》】下半年会走出震荡略，贬值走势那么动用我们的股市来说周期下行本币贬值这些都不是什么利好消息所以股市还会继。下半年会走出震荡，略带贬值的走势，那么对于我们的股市来说，周期下行，本币贬值，这些都不是什么利好消息，所以股市还会。继续回落继续进行的，盘着老七说过无数次了今年就是一个投资上的防守年机会不多天空不少今年过于激进一定会遭遇到。继续回落，继续进行低位盘整，老七说过无数次了，今年就是一个投资上的防守年，机会不多，天坑不少，今年过于激进一定会遭遇。

整理而成分为三个部分第一部分是他的演讲阐述了周期的变化第二部分呢讲了大类资产的配置从周期的角度分析了一下。整理而成分为三个部分第一部分是他的演讲阐述了周期的变化第二部分呢讲了大类资产的配置从周期的角度分析了一下。该怎么投资和配置的问题第三部分还是他的演讲实录和采访实录我们先来看第一部分的一篇文章就是他在二零一六年生。该怎么投资和配置的问题第三部分还是他的演讲实录和采访实录我们先来看第一部分的一篇文章就是他在二零一六年生。

在十六号在上海清算所的那篇著名的演讲叫做人生就是一场刊，播大家也是通过这篇演讲认识他的他说人生发财在十六号在上海清算所的那篇著名的演讲叫做人生就是一场刊，播大家也是通过这篇演讲认识他的他说人生发财就要考康波赚钱并不一定需要多大的本事必须得赶上时机这样才能完成财富的积累比如煤老板其实没什么本事也没什么文化但。就要考康波赚钱并不一定需要多大的本事必须得赶上时机这样才能完成财富的积累比如煤老板其实没什么本事也没什么文化但。

是天使给了他财富煤老板最火的那几年就是康德拉季，乐府周期的大宗商品牛市所以按照理论的人生中的机会通常只有。是天使给了他财富煤老板最火的那几年就是康德拉季，乐府周期的大宗商品牛市所以按照理论的人生中的机会通常只有。但是如果你都没有抓住那么就只能与财富无缘了那么什么叫做康的垃圾衣服周期呢他就是最长的周期一个循环势力。但是如果你都没有抓住那么就只能与财富无缘了那么什么叫做康的垃圾衣服周期呢他就是最长的周期一个循环势力。

数十年也有说法是五十年但是周先生认定是六十年可能这样跟我们的六十一家子，刚好吻合它分为回升繁荣衰退和修。数十年也有说法是五十年但是周先生认定是六十年可能这样跟我们的六十一家子，刚好吻合它分为回升繁荣衰退和修。条四个阶段在二零一六年这个时间连周先生判断未来十年都是萧条周期儿童二零零七年开始康波周期就进入了衰退。条四个阶段在二零一六年这个时间连周先生判断未来十年都是萧条周期儿童二零零七年开始康波周期就进入了衰退。

截断，在他看来二零一九年康波周期会出现资产价格的低廉这个准不准呢只能是十几年之后再回过头来看我们现在也只。截断，在他看来二零一九年康波周期会出现资产价格的低廉这个准不准呢只能是十几年之后再回过头来看我们现在也只。只是转述作者的意思不做判断周杰伦说上一次类似的萧条情况发生在七五年倒八二年熟悉经济的人都知道那一阶段。只是转述作者的意思不做判断周杰伦说上一次类似的萧条情况发生在七五年倒八二年熟悉经济的人都知道那一阶段。

在美国发生了智障美国英国都发生了供给侧改革但同时八二年也是一波大牛市的起点后来八二年到九一年是回。在美国发生了智障美国英国都发生了供给侧改革但同时八二年也是一波大牛市的起点后来八二年到九一年是回。生，九一年到二零零四年是繁荣二零零八年之前是繁荣周期的顶点而衰退是从二零零四年到二零一五年，五年之后就进入了一个。生，九一年到二零零四年是繁荣二零零八年之前是繁荣周期的顶点而衰退是从二零零四年到二零一五年，五年之后就进入了一个。

萧条的主机二零一五年以后大家都会去投资新三板和房地产但是周先生说这是消灭中产最快的方法他说二一四年以后就不要上。萧条的主机二零一五年以后大家都会去投资新三板和房地产但是周先生说这是消灭中产最快的方法他说二一四年以后就不要上。买房了虽然房价还在涨但恰恰是应该卖出的时候也就是房地产的对线阶段如果这阶段你不跑那不就跑不了了至于新三板。买房了虽然房价还在涨但恰恰是应该卖出的时候也就是房地产的对线阶段如果这阶段你不跑那不就跑不了了至于新三板。

也是如此之前投资的公司二零一六年到二零一七年也是个对现阶段如果不跑就跑不掉了起码新三板这个判断现在已经。也是如此之前投资的公司二零一六年到二零一七年也是个对现阶段如果不跑就跑不掉了起码新三板这个判断现在已经。应验了楼市目前还没有兑现他解释二零一六年以后会进入流动性很差的阶段所以流动性差的资产就要提前变现否则会越来。应验了楼市目前还没有兑现他解释二零一六年以后会进入流动性很差的阶段所以流动性差的资产就要提前变现否则会越来。

越南卖现在四十岁的人人生第一次机会会出现在一九九九年那时候呢大家都会比较年轻所以抓不住之后就是二零零八年。越南卖现在四十岁的人人生第一次机会会出现在一九九九年那时候呢大家都会比较年轻所以抓不住之后就是二零零八年。类少，买房的都发财了人和人的差距也就在这个时候体现出来了是否买房买了哪儿的房子加了多少杠杆，这些选择都会直接提。类少，买房的都发财了人和人的差距也就在这个时候体现出来了是否买房买了哪儿的房子加了多少杠杆，这些选择都会直接提。

现在财富财富，他说第二次机会呢发生在二零一九年而第三次机会将发生在二零三零年之前从两千年到二零零二年这个时间点开。现在财富财富，他说第二次机会呢发生在二零一九年而第三次机会将发生在二零三零年之前从两千年到二零零二年这个时间点开。十，大宗商品成了暴力资产但是现在商品的牛市已经结束了未来很难依靠商亭取得暴利了啊第一年到二零三零年生。十，大宗商品成了暴力资产但是现在商品的牛市已经结束了未来很难依靠商亭取得暴利了啊第一年到二零三零年生。

谁，都可能是走熊的而第二类资产是房地产它是二十年一个轮回十五年上升五年下降一个人生之中的会碰上两次房。谁，都可能是走熊的而第二类资产是房地产它是二十年一个轮回十五年上升五年下降一个人生之中的会碰上两次房。生产周期而一个人也会消费两次房子的意思那是刚需第二次是改善二零一六年一线暴涨并不是什么牛市而是反弹但周先生。生产周期而一个人也会消费两次房子的意思那是刚需第二次是改善二零一六年一线暴涨并不是什么牛市而是反弹但周先生。

显然说错了一点因为二零一七年就迎来了全国其他地方的楼市全面上涨而他则认为呢其他地方并不会长甚至二零一七年艰苦。显然说错了一点因为二零一七年就迎来了全国其他地方的楼市全面上涨而他则认为呢其他地方并不会长甚至二零一七年艰苦。开始回落而且一，回落就是两年到二零一九年才会有机会但是这个判断呢显然也是错了直到二零一九年的上半年我们其实也没等到楼市开始回落而且一，回落就是两年到二零一九年才会有机会但是这个判断呢显然也是错了直到二零一九年的上半年我们其实也没等到楼市

实质性下跌至于股市大家要注意了周先生明确说了股票不是长周期问题随时波动在我们的周期中没办法实质性下跌至于股市大家要注意了周先生明确说了股票不是长周期问题随时波动在我们的周期中没办法你，所以他所说的赚钱考康波其实并不包括股票主要指的就是房地产和商品还有就是艺术品市场他认为流动性也同样很差。你，所以他所说的赚钱考康波其实并不包括股票主要指的就是房地产和商品还有就是艺术品市场他认为流动性也同样很差。

他在萧条时期流动性差的东西较少炮赚不赚钱倒不重要一定要先考虑保值和流动性的问题到二零二零年之前这点非常。他在萧条时期流动性差的东西较少炮赚不赚钱倒不重要一定要先考虑保值和流动性的问题到二零二零年之前这点非常。重要，三年一个库存周期也叫做激情周期总是在补库存和去库存中进行补库存，经济就复苏而去库存的，经济。重要，三年一个库存周期也叫做激情周期总是在补库存和去库存中进行补库存，经济就复苏而去库存的，经济。

留下来二零一六年是一个补库存的周期出现触底反弹需求回升所以他说二零一六年是未来四年里面最好的年景大二留下来二零一六年是一个补库存的周期出现触底反弹需求回升所以他说二零一六年是未来四年里面最好的年景大二一九年我们就可以判断这句话基本影业二零一六年赚钱是相对容易些的后面从经济中赚钱就会越来越困难在古。一九年我们就可以判断这句话基本影业二零一六年赚钱是相对容易些的后面从经济中赚钱就会越来越困难在古。

股市中赚钱也没那么容易了至于通胀他说最近几年其实不必要太担心通胀因为总体上还是同桌的通胀只有在繁荣阶段。股市中赚钱也没那么容易了至于通胀他说最近几年其实不必要太担心通胀因为总体上还是同桌的通胀只有在繁荣阶段。需要担心而在衰退和萧条阶段我们更需要担心的是智障，所以他建议配置一定的黄金黄金是货币的毛现在人民币国际化挑战吗。需要担心而在衰退和萧条阶段我们更需要担心的是智障，所以他建议配置一定的黄金黄金是货币的毛现在人民币国际化挑战吗。

人的地位所以货币体系会有一定的动荡这个阶段黄金是最好的避险品而美元方面的则是由美国的房地产周期决定的而第一，了。人的地位所以货币体系会有一定的动荡这个阶段黄金是最好的避险品而美元方面的则是由美国的房地产周期决定的而第一，了。年美国房地产周期开始重新启动美元就记住了牛市而到了二零一九年之后他认为中国房地产周期会再度启动繁荣会同西方来到中国。年美国房地产周期开始重新启动美元就记住了牛市而到了二零一九年之后他认为中国房地产周期会再度启动繁荣会同西方来到中国。

罗那么美元牛市也就将终结他预计二零一七年美国经济就会出现问题经济向下通胀向上，但是这两个预期也全都落空了。罗那么美元牛市也就将终结他预计二零一七年美国经济就会出现问题经济向下通胀向上，但是这两个预期也全都落空了。他，还有一个预测说二零一七年之后美元贬值人民币呢也会贬值而对冲策略就是做空韩元因为韩国是中国经济的先行者。他，还有一个预测说二零一七年之后美元贬值人民币呢也会贬值而对冲策略就是做空韩元因为韩国是中国经济的先行者。

然而还可以做空澳元澳洲呢是资源过它的货币跟铁矿石的关系很大这两个方法可以对冲掉人民币贬值的风险而第一今年的美元。然而还可以做空澳元澳洲呢是资源过它的货币跟铁矿石的关系很大这两个方法可以对冲掉人民币贬值的风险而第一今年的美元。贬值他说对了但是人民币却是升值的不过他对二零一六年的商品判断还是正确的内确实是一波机会但是到二零一七年初就基本结束了。贬值他说对了但是人民币却是升值的不过他对二零一六年的商品判断还是正确的内确实是一波机会但是到二零一七年初就基本结束了。
也并非是什么特别大的赚钱机会下面的，我们来看第二篇文章叫做繁荣的起点是大概二零零六年前后对市场和经济的判断。也并非是什么特别大的赚钱机会下面的，我们来看第二篇文章叫做繁荣的起点是大概二零零六年前后对市场和经济的判断。作者那提到了朱格拉周期这种周期呢十年一轮回从一九八一年算起，那么中国在二零零四年已经过了两个九年的中，赌咒。作者那提到了朱格拉周期这种周期呢十年一轮回从一九八一年算起，那么中国在二零零四年已经过了两个九年的中，赌咒。
其在二零零四年出现了一个头部当时的城镇化率只有百分之四十的午餐属于是城市化加速发展阶段只要不出意外预计每年会。其在二零零四年出现了一个头部当时的城镇化率只有百分之四十的午餐属于是城市化加速发展阶段只要不出意外预计每年会。增长百分之一左右这个预测的基本实现了而离九年现在我们的城市化率已经达到了百分之六十左右所以呢在这个期间房地产。增长百分之一左右这个预测的基本实现了而离九年现在我们的城市化率已经达到了百分之六十左右所以呢在这个期间房地产。
谈和几件成为了带动经济发展的主要动力这个判断是完全正确的而大家的宏观背景是随着中国外贸的崛起人民币升值。谈和几件成为了带动经济发展的主要动力这个判断是完全正确的而大家的宏观背景是随着中国外贸的崛起人民币升值。这也是必然的趋势同时会带来美元贬值当时已经在考虑吸取日本的经验拒绝泡沫防止出现失去的十年但当时也。这也是必然的趋势同时会带来美元贬值当时已经在考虑吸取日本的经验拒绝泡沫防止出现失去的十年但当时也。
只是提出了避免汇率大幅波动而对于外资持续流入造成的国内资产增值却准备不足所以尽管防范的比较少大家也都只。只是提出了避免汇率大幅波动而对于外资持续流入造成的国内资产增值却准备不足所以尽管防范的比较少大家也都只。打开怎么办但是还是眼睁睁地看着房价成为了全球的泡沫。当时那，份报告和韩国以及日本做了对比表示二零零六年这个时代。打开怎么办但是还是眼睁睁地看着房价成为了全球的泡沫。当时那，份报告和韩国以及日本做了对比表示二零零六年这个时代。
那很可能是虚拟经济上繁荣的起点判断的逻辑是一个工业国家在进入中后期以后虚拟经济往往都会有一次大的繁荣比如美国费。那很可能是虚拟经济上繁荣的起点判断的逻辑是一个工业国家在进入中后期以后虚拟经济往往都会有一次大的繁荣比如美国费。二十年代日本的六十年代韩国以及中国台湾在八五年前，也是如此的这一拨儿往往会长出一个巨大的泡沫才会终结从这个判断。二十年代日本的六十年代韩国以及中国台湾在八五年前，也是如此的这一拨儿往往会长出一个巨大的泡沫才会终结从这个判断。
来说倒，还是很准确地老去解释一下主要呢是因为打架之前的都勤勤恳恳有点儿财富了就开始搞金融了一，搞金融长岛。来说倒，还是很准确地老去解释一下主要呢是因为打架之前的都勤勤恳恳有点儿财富了就开始搞金融了一，搞金融长岛。甜头之后往往就无法收手之前没什么经验教训所以第一次出现大牛市及其容易玩坏在感受到虚拟经济对实体经济的支撑之后很。甜头之后往往就无法收手之前没什么经验教训所以第一次出现大牛市及其容易玩坏在感受到虚拟经济对实体经济的支撑之后很。
容易放大这种乐观的情绪让大家觉得繁荣真的已经到来所以通常第一次牛市都会推升出很大的泡沫然后需要很久的时间取消。容易放大这种乐观的情绪让大家觉得繁荣真的已经到来所以通常第一次牛市都会推升出很大的泡沫然后需要很久的时间取消。花根据老师的研究通常这种工业化转型带来的泡沫至少需要十到二十年的时间去消化历史上全部都是如此美国二九年。花根据老师的研究通常这种工业化转型带来的泡沫至少需要十到二十年的时间去消化历史上全部都是如此美国二九年。
大危机的糕点直到六十年代才超过去，日本期三年的高点在七九年才过去韩国八八年的高点，二零零六年才过去而中国台湾的吧。大危机的糕点直到六十年代才超过去，日本期三年的高点在七九年才过去韩国八八年的高点，二零零六年才过去而中国台湾的吧。八九年的高点现在都还没有过去所以二零零七年我们六千一百二十四点他就像一个坟头，一样短期内根本不太可能冲过去但是。八九年的高点现在都还没有过去所以二零零七年我们六千一百二十四点他就像一个坟头，一样短期内根本不太可能冲过去但是。
二零一五年的五千年确实给我们树立了一个新的标杆，未来很长时间中国股市可能都会在两千点到五千点这里，折返除非经济持。二零一五年的五千年确实给我们树立了一个新的标杆，未来很长时间中国股市可能都会在两千点到五千点这里，折返除非经济持。据强劲，新周期共振才有可能冲过前面的高点那么这篇报告到底给我们带来了什么样儿的结论我们又能从这个过往的报告中学到。据强劲，新周期共振才有可能冲过前面的高点那么这篇报告到底给我们带来了什么样儿的结论我们又能从这个过往的报告中学到。
什么东西呢怎么明天接着来讲吧如果你喜欢听老提读书可以下载这是星球给你，找老齐的读书专，每天十分钟以一年为您带来五十本财经的书。什么东西呢怎么明天接着来讲吧如果你喜欢听老提读书可以下载这是星球给你，找老齐的读书专，每天十分钟以一年为您带来五十本财经的书。你的精读与金奖。你的精读与金奖。